定向增发是一种公司融资方式，通过向特定的投资者发行新股份来筹集资金。然而，定向增发有时会面临失败的情况，以下是一些可能导致定向增发失败的原因：

1. 价格不合理：定向增发的成功与否很大程度上取决于发行价格的合理性。如果发行价格过高，超出了投资者的接受范围，或者低于市场价值，投资者可能不愿buy新股份，导致定向增发失败。

2. 投资者的兴趣不高：如果公司的业绩不佳或前景不明朗，投资者可能会对定向增发失去兴趣。投资者更倾向于投资有良好业绩和发展潜力的公司，因此，如果公司的吸引力不足，定向增发可能会失败。

3. 定向增发条件限制：定向增发通常需要满足特定的条件，如国家法律法规、证券交易所规定等。如果公司无法满足这些条件，定向增发可能会被禁止或推迟，导致失败。

4. 市场环境不利：市场环境对定向增发的成功至关重要。如果市场整体不景气，投资者可能会对股票市场持谨慎态度，定向增发可能会受到影响。此外，如果同行业其他公司也在同一时间进行定向增发，可能会导致投资者的选择困难，从而影响定向增发的成功。

5. 公司形象和信任问题：公司的声誉和投资者的信任对定向增发的成功起着重要作用。如果公司存在丑闻、财务不透明或管理不善等问题，投资者可能会对公司的定向增发持怀疑态度，并选择不参与，导致定向增发失败。

总之，定向增发的成功与否取决于多种因素的综合影响，包括发行价格的合理性、公司的业绩和前景、市场环境、法律法规限制以及公司形象和信任等方面。只有在这些方面都得到妥善处理才能增加定向增发的成功机会。