房地产基金的成立通常分为以下几个步骤：

1. 筹备阶段：确定基金的投资策略和目标，制定基金合同和基金管理公司章程，寻找合适的投资者和合伙人。

2. 注册成立：申请注册基金管理公司，向相关监管部门递交申请材料，经审核合格后颁发基金管理公司牌照。

3. 募集资金：基金管理公司开始募集资金，向合格投资者进行宣传推广，签署认购协议，募集到足够的资金后启动基金运作。

4. 投资运作：基金管理公司根据基金合同和投资策略，开始进行投资运作，选择合适的房地产项目进行投资和管理。

5. 监督管理：基金管理公司负责监督基金的运作情况，定期向投资者报告基金的投资业绩和风险情况，确保基金的稳健运作。

6. 退出与清算：基金管理公司根据基金合同规定的退出机制，进行基金的清算和分配，将投资者的收益按照约定比例进行分配，最终结束基金的运作。

总的来说，房地产基金的成立需要经过一系列的程序和流程，包括筹备阶段、注册成立、募集资金、投资运作、监督管理和退出清算等环节，通过专业的基金管理公司进行运作，确保基金的稳健发展和投资者的利益zuida化。