什么是债券？

债券是一种借贷工具，由政府、公司或其他实体发行。buy债券就相当于向发行人借钱，并获得定期利息支付和到期时的本金返还。

什么是现金流折现？

现金流折现是一种计算未来现金价值的财务技术。它将未来现金流按一定利率折算为现在的价值。

对债券现金流折现的步骤

要对债券 20 年的现金流折现，需要遵循以下步骤：

1. 确定现金流：债券的现金流包括每年的利息支付和到期时的本金返还。

2. 选择折现率：折现率是用来计算未来现金价值的利率。它可以是债券的票面利率、市场利率或您自己的预期收益率。

3. 计算折现因子：折现因子是用来将未来现金流折算为现在的价值的系数。它由折现率和现金流的年数决定。

4. 将现金流乘以折现因子：将每年的现金流乘以相应的折现因子，以获得折现后的现金流。

5. 求和折现后的现金流：将所有折现后的现金流求和，以获得债券现在价值。

示例

假设您buy了一张面值 1000 美元的 20 年期债券，票面利率为 5%。债券每年支付 50 美元的利息，到期时返还 1000 美元本金。

计算折现因子：

折现因子 = 1 / (1 + 折现率)^年数

折现因子 = 1 / (1 + 0.05)^20

折现因子 = 0.3769

计算折现后的现金流：

年数 | 现金流 | 折现因子 | 折现后的现金流

------- | -------- | -------- | --------

1 | 50 | 0.9524 | 47.62

2 | 50 | 0.9070 | 45.35

3 | 50 | 0.8638 | 43.19

... | ... | ... | ...

20 | 1050 | 0.3769 | 396.29

求和折现后的现金流：

总折现后的现金流 = 47.62 + 45.35 + 43.19 + ... + 396.29

总折现后的现金流 = 826.45 美元

这张债券 20 年的现金流折现后的现在价值为 826.45 美元。这意味着，如果您愿意以 5% 的收益率投资，那么这张债券现在价值为 826.45 美元。

注意事项

• 折现率的选择会影响债券的折现价值。
• 债券的信用评级也会影响其折现价值。
• 现金流折现是一种估值工具，不能保证债券的实际价值。